港交所CEO陈翊庭：现在是外资投资中国资产好时机，港股IPO排队企业超160家

“在我们面前有一个特别好的机遇，全球很多投资者都在思考是否重新配置他们的基金，我们国家(guójiā)有很多创新，让他们看到令人鼓舞的投资机遇，我们必须要好好(hǎohǎo)抓住。”6月(yuè)18日(rì)，在2025陆家嘴(lùjiāzuǐ)论坛上，港交所行政总裁（CEO）陈翊庭表示，当前港股IPO排队企业超160家，仅5月就有40多家企业递表。 2025年6月18日，2025陆家嘴论坛”全体大会三：推动资本市场持续稳健发展(fāzhǎn)“召开。香港交易及结算所有限公司集团行政(xíngzhèng)总裁陈翊庭。视觉(shìjué)中国 图 香港财政司司长陈茂波5月底(yuèdǐ)发表的网志显示，今年以来，香港新股(xīngǔ)集资额超过760亿港元，较去年同期增加超过7倍，并已达到去年全年新股集资总额的接近(jiējìn)九成。 陈翊庭指出，中国已经是世界上第二大资本市场(shìchǎng)，必须要把中国资本市场打造成一个多层次的市场体系(tǐxì)，而在多层次的市场体系中，几个(jǐgè)交易所可以优势互补、错位发展(fāzhǎn)，“我们都是多层次市场体系的成员。” 陈翊庭进一步表示，以近期港股市场的表现为例，IPO市场呈现活跃态势，甚至出现H股溢价现象，这主要(zhǔyào)源于全球投资者对中概股态度(tàidù)的转变——从三年前的避之(zhī)不及到现在的争相认购。在此(cǐ)背景下，港股市场充分发挥(chōngfènfāhuī)其国际化优势，吸引了来自欧美、中东、东南亚等地区的多元化投资者参与打新和招股。 陈翊庭认为，这(zhè)就是一种市场分工，核心在于企业根据自身需求选择最适合的(de)上(shàng)市地：若企业有出海扩张计划，港股可(kě)作为并购的对价工具；如需实施全球员工股权激励，港股也更具便利性。科创板的创新举措与港股的市场特色各有所长，本质上服务于不同(bùtóng)类型企业的发展需求。因此，港交所与内地交易所并非简单的竞争关系，而是形成了(le)良性的错位发展与互补格局。 陈翊庭还借用“人(rén)、货、场”分析了交易所发展之道。 就“人”而言，交易所的(de)核心服务对象包括两大群体，企业与投资者。对企业端来说(láishuō)，当前港交所IPO排队企业逾百家(bǎijiā)，其繁荣景象令国际同行羡慕，充分体现(chōngfèntǐxiàn)我国上市资源的雄厚实力。交易所需与时俱进、灵活创新地服务不同时代的实体企业。例如，港交所自2018年起持续改革上市规则，从仅(cóngjǐn)接纳盈利企业到为未盈利的生物科技及“专精特新”企业定制规则，精准(jīngzhǔn)契合新兴产业需求。 谈及企业选择A转H或H转A，陈翊庭认为本质在于企业利用H股作为拓展海外业务的(de)融资平台，而H股公司回归A股则是为了(wèile)满足内地投资者的需求。同时(tóngshí)，A+H两地上市的联动效应日益显著，有力印证了境内外交易所优势互补与良性协作的格局(géjú)。 对投资者端而言，陈翊庭称，当前外资配置中国股票、债券的比例仍处于低位(dīwèi)，未来增长空间巨大。随着全球投资者开始(kāishǐ)重新平衡投资组合，人民币资产的吸引力正显著(xiǎnzhù)提升，特别是在美元资产安全性(ānquánxìng)受质疑的背景下，国际资本对中国市场的关注度明显升温。 陈翊庭认为，对于(duìyú)境内外交易所而言，今年是吸引外资的“进攻”时机——无论是通过港股、A股(Agǔ)，还是互联互通、QFII等渠道，核心目标都是引导更多国际(guójì)资金进入中国资本(zīběn)市场，境内外交易所需协同发力，从“稳”过渡到“进”，共同提升中国资产的全球配置(pèizhì)价值。 “货”的层面，陈翊庭(chényìtíng)认为关键在于完善金融产品线，覆盖股权、债券、大宗商品(shāngpǐn)等(děng)全(quán)品类，并配套风险管理工具如对冲产品，才能承接全球资金再配置的需求，例如，港交所正推进的人民币国债期货。当前国际投资者正调整资产布局，若市场缺乏相关品类或对冲手段，将难以(nányǐ)吸引外资。 最后是“场”的(de)层面，陈翊庭认为其核心在于优化资本市场基础设施(jīchǔshèshī)，适应投资者日益(rìyì)提升的交易需求。对此，港交所(gǎngjiāosuǒ)推出人民币柜台交易机制，南向互通人民币计价有助于方便内地投资者。此外，技术平台的竞争力至关重要(zhìguānzhòngyào)，需加大系统投入以支持全天候交易等创新功能，确保与国际市场接轨。 澎湃(pēngpài)新闻记者 孙铭蔚 (本文来自澎湃(pēngpài)新闻，更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)